Conflito geopolítico desencadeia aumento dos mercados químicos: preços de exportação de GPL, metanol e MEG sobem acentuadamente.

Desde Março de 2026, os mercados globais de energia e produtos químicos têm registado turbulências significativas, desencadeadas pela escalada de conflitos geopolíticos. Impactados por factores como o aumento das tensões no Médio Oriente e as perturbações na navegação pelo Estreito de Ormuz, os preços de exportação de produtos químicos essenciais — incluindo o gás de petróleo liquefeito (GPL), o metanol e o monoetilenoglicol (MEG) — dispararam em paralelo com os preços do mercado internacional, demonstrando um forte impulso mesmo durante a tradicional época baixa.

Crise de abastecimento domina o mercado, fazendo subir os preços do GPL.

O aumento das tensões na região do Golfo, uma área central na produção global de GPL, impactou diretamente as cadeias de abastecimento internacionais. As expectativas da Arábia Saudita para o preço contratual (PC) em Abril mantiveram-se firmes em torno dos 580 dólares por tonelada, com os custos de importação nos portos chineses a ultrapassarem os 7.000 RMB por tonelada no início de Abril, atingindo um novo máximo para 2026. Impulsionado pela crescente procura de exportação, o mercado americano viu os preços do propano no centro de Mont Belvieu, no Texas, subirem aproximadamente 20% desde o início do conflito.

O mercado interno chinês de GPL também apresentou uma subida. No início de março, o preço médio do propano no mercado interno atingiu 5.025 RMB por tonelada, um aumento de 6,1% em relação aos níveis pós-Ano Novo Lunar. No mercado de futuros, o contrato de referência de GPL da Bolsa de Mercadorias de Dalian (DCE) apresentou flutuações significativas devido à pressão dos custos, atingindo o limite diário de preços da bolsa em meados de março. A 19 de março, o contrato principal de GPL registou ganhos intradiários superiores a 10%, com os preços a ultrapassarem o nível de 6.300 RMB por tonelada.

A análise da indústria aponta para factores do lado da oferta como o principal impulsionador: aproximadamente um terço do comércio global de GPL passa através do Estreito de Ormuz, e as perturbações nesta importante via navegável criaram uma lacuna substancial na oferta. Esta situação foi agravada pelo facto de as refinarias nacionais reduzirem as taxas de funcionamento devido à escassez de matérias-primas, reduzindo a produção de GPL, enquanto as indústrias a jusante, como as fábricas de PDH (desidrogenação de propano), os revestimentos em pó e os sectores relacionados, temendo novos aumentos de preços, entraram activamente no mercado para reabastecer os inventários, alimentando ainda mais a subida dos preços.

Metanol: Fluxos comerciais internacionais interrompidos lançam sombra sobre o mercado do segundo trimestre.

O metanol é um dos produtos mais diretamente afetados por esta ronda de aumentos de preços. O Irão, o segundo maior produtor mundial de metanol e o principal fornecedor de importações da China, enfrenta riscos para a estabilidade do abastecimento devido ao conflito. Fontes da indústria indicaram que o encerramento efectivo do Estreito de Ormuz restringiu o fornecimento de metanol do Médio Oriente em 18 a 20 milhões de toneladas por ano.

“O mercado global de metanol é de aproximadamente 110 milhões de toneladas, com um volume real de comércio internacional de apenas cerca de 55 milhões de toneladas. Atualmente, estes fluxos comerciais foram completamente interrompidos”, segundo análises relevantes. Os dados mostram que o Irão exportou mais de 9 milhões de toneladas de metanol em 2025, enquanto a Arábia Saudita exportou quase 4 milhões de toneladas. Estes volumes destinam-se principalmente aos mercados da China, Índia e Europa.

Como resultado, os preços spot do metanol na Ásia-Pacífico e na Europa subiram acentuadamente. Os preços de transação no mercado chinês ultrapassaram os 300 dólares por tonelada, enquanto os preços spot europeus estão a aproximar-se dos 400 dólares por tonelada. O mercado de futuros doméstico reagiu intensamente, com o contrato de referência do metanol a subir durante duas sessões consecutivas, acumulando ganhos superiores a 10%, tornando-se um dos principais produtos nesta ronda de subidas de preços. No mercado à vista, os preços do metanol subiram de forma constante, de 2.155,83 RMB por tonelada no final de fevereiro, atingindo um máximo de 2.575 RMB por tonelada no início de março.

MEG: Múltiplos fatores convergem, tornando-se o produto mais sensível aos eventos.

Dentro da cadeia de produção do poliéster, o MEG surgiu como o produto mais diretamente impactado pela situação geopolítica do Médio Oriente. Os dados indicam que a dependência da China em relação às importações de MEG é de 28%, sendo que 65% das importações são originárias do Médio Oriente. Em 2025, a China importou 5,03 milhões de toneladas de MEG do Médio Oriente, sendo que só a Arábia Saudita representou 55%, seguida pelo Kuwait e pelo Omã, com 5% cada. Crucialmente, as remessas dos três principais exportadores de MEG — Arábia Saudita, Irão e Omã — têm de transitar pelo Estreito de Ormuz. Esta via única de transporte amplificou o impacto dos acontecimentos geopolíticos.

A 19 de março, o contrato de futuros MEG2605 tinha subido 1.517 RMB por tonelada face ao final de fevereiro, um ganho de 40,97%. A 6 de março, o contrato principal contínuo de MEG registou ganhos intradiários superiores a 4%, atingindo um máximo de 4.399,00 RMB por tonelada. Desde a escalada das tensões geopolíticas no Médio Oriente, a 28 de Fevereiro, o contrato acumulou ganhos semanais superiores a 18%.

O lado da oferta apresenta uma contração tanto no mercado interno como no internacional. De acordo com os dados da indústria, a 19 de março, a taxa de utilização da produção doméstica de MEG desceu para 58,05%, com as unidades integradas a operar a 55,71%. No panorama internacional, devido a eventos de força maior nas fábricas e a atrasos significativos nos navios, o mercado prevê, de um modo geral, uma queda acentuada dos volumes de importação de MEG em abril.

Os efeitos da transmissão na cadeia de abastecimento tornam-se evidentes, e as empresas a jusante enfrentam pressões.

O aumento acentuado dos preços das matérias-primas criou uma clara cadeia de transmissão. Numerosas empresas químicas nacionais e internacionais emitiram avisos de ajustamento de preços que abrangem produtos essenciais como o MDI, TDI e TPU, com aumentos de preços que se estendem aos mercados da Ásia, Europa, América do Norte e Médio Oriente.

Simultaneamente, os produtores químicos nacionais têm também aumentado os preços dos produtos de forma intensiva. Tomando como exemplo produtos como o fenol, o estireno e o clorofórmio no norte da China, as empresas relevantes implementaram aumentos de preços que variam entre 250 e 500 yuans por tonelada. O setor dos plásticos também sofreu uma onda de aumentos de preços em toda a cadeia de produção. Os preços do ABS no mercado à vista ultrapassaram os 14.100 yuans por tonelada, um aumento de quase 70% face a janeiro. Os preços da ráfia de PP (polipropileno) subiram de 6.663 yuans por tonelada no início de março para 9.126,67 yuans por tonelada a 10 de março, um aumento de 36,97%.

Notavelmente, as empresas de revestimento do setor intermédio estão a enfrentar pressões significativas de custos. Vários fabricantes de revestimentos já emitiram avisos de ajustamento de preços, e alguns implementaram um modelo de "cotação por encomenda" para gerir a incerteza causada pela volatilidade dos preços das matérias-primas.